2013_IJC_H1_Econs_Q4 Answer

H1 Macro Essays  4a) Explain how rising global protectionism may affect Singapore’s circular flow of income. [10]  4b)  Discuss  the  view  that  globalisation  is  likely  to  support  an  economy’s  recovery  from  the  global  economic slowdown. [15]  (a)  INTRODUCTION  Define circular flow of income    Define  rising  global  protectionism    State  how  rising  global  protectionism  may  affect  SG’s  CFY  In a 4 sector economy, the circular flow of income is a model showing  flows  of  goods  and  services,  factors  of  production  and  income  between  the  various  economic  players:  firms,  households,  government  and   foreign  sector.  This  model  is  used to  illustrate how  changes in its key components, which are consumption expenditure,  injections  (investment,  government  expenditure  &  export  revenue)  and  withdrawals  (savings,  taxes  and  import  expenditure),  would  affect the equilibrium level of national income of an economy.    Rising  global  protectionism  is  the  response  of  some  governments  to  protect their domestic industries’ production and employment in face  of the global recession. Common protectionism measures are import  tariffs and/or quotas, export subsidies and export quotas even.    SG is a small open economy which embraces free trade but faces the  threat of rising global protectionism by its trading partners. This may  affect  SG  CFY  through  the  foreign  sector,  mainly  the  injection  of  export  revenue  and  the  withdrawal  of  import  expenditure.  These  changes  will  affect  the  equilibrium  level  of  national  income  of  SG  economy.      BODY  Para  1 to explain CFY (with  or  without a simple diagram)  Figure one shows a simple illustration of the circular flow of income.  Firstly,  households  provide  the  factors  of  production  for  firms  who  produce  goods  and  services.  In  return,  households  receive  factor  payments  (such  as  wages,  rent,  dividend,  interest,  profits).  Households will in turn spend their wages on final goods and services  produced  by  the  firms.  This  shows  that  consumption  expenditure  is  necessary  to  generate  income  in  the  circular  flow  as  factors  of  production  will  be  employed  to  produce  goods  and  services  and  factor  payments  will  continue  to  be  paid  by  firms.  This  allows  households  to  have  disposable  income  to  afford  consumption  of  goods and services.    With the various economic players, the circular flow is more dynamic  with injections such as investments by firms, government expenditure  and export expenditure; as well as withdrawals such as savings, taxes

and import spending. Injections refer to expenditure which does not  come  from  the  expenditure  of  households.  They  include  investment  expenditure,  government  spending  and  export  expenditure.  Investment  is  the  money  that  firms  spend  on  buying  new  plant  and  equipment  or  the  act  of  firms  building