2013 NYJC H1 Econs Q1 Suggested Answers

1    H1 Qn 1 CASE STUDY QUESTION  Figure 1: Global rare earth metals price index      Figure 2              Global Rare earth metals Supply and Demand 2005 - 2010 World Demand World Supply   Metric Tons

2      Extract 1: China’s grip on the world’s rare earth market may be slipping  For the past two years, the world has had a rare earth problem.  Rare earth metals are crucial for a wide range of electronics, from solar panels, fluorescent  bulbs to iPod headphones to hybrid vehicles. And China produces 95 percent of the world’s  supply. So when China began sharply restricting exports in 2010 —  allegedly to give its own  industries an advantage —  the global prices for rare earths skyrocketed. Bad news.  Except now, it is looking like the rare earth crisis is receding.   Despite their colorful name, rare earth metals aren’t actually all that rare. At one point or  another during the twentieth century, Brazil, India, the United States and South Africa were  all major producers. In the 1980s, China decided to ramp up production massively, driving  out  competitors  and  cornering  the  market.  China  managed  to  do  this,  in  part,  through  preferential  policies  by  the  Chinese  government  and  lax  environmental  standards.  This  quickly enabled China to become a dominant, low‐cost producer of rare earths by the late  1990s.  In 2010, China decided to restrict its export quota by 40 percent. That helped drive prices up  and suddenly made it economical for other countries to start boosting their own production  again.  Out  in  Mountain  Pass,  California,  for  instance,  Molycorp  is  now  reopening  and  expanding its massive rare earth metals mine. Many countries are also doing the same.   Meanwhile,  Japan  has  rushed to  reduce  its  dependence  on  rare  earths  over  the  past  few  years—especially  since China has a habit of restricting exports every time the two nations  get into a territorial spat. Panasonic has developed a technique to recycle neodymium from  old electronic appliances. Honda is extracting rare earths from used car batteries. TDK Corp.,  which creates magnets for motors, now sprays dysprosium on its motors rather than mixing  it in, in order to conserve.   Source: The Washington Post, October 19, 2012    Extract 2: The Case Against Lynas in Malaysia  If everything goes as planned, by September this year, the largest rare earth refinery in the  world will start operating in Gebeng Industrial Zone, some 25 km away from Kuantan town,  home to almost half a million people. This plant will cast a shadow over Kuantan town. Real  estate price will plunge, residents who are able to relocate will flee and those who are not  will be in constant fear of radiation exposure.    The authorities have learnt nothing from the Asian Rare Earth (ARE) debacle in Bukit Merah,  Perak. The ARE plant was operated by Mitsubishi Chemical and it extracted rare earth from  old  tin  mine  slag.   Unfortunately  the  waste  contains  high  level  of  thorium,  which  is  a  perpetually  radioactive  substance  because  its  half  life  is  14.05  billion  years!  The  residents  there  blamed  the  plant  for  birth  defects  and  eight  leukemia  cases,  7  of  whom  have  since

3    died.  As  a  result  of  strong  public  opposition,  the  ARE  was  finally  closed  in  1992  and  is  currently undergoing a massive RM303 million cleanup.  Similarly, for the new rare earth refinery, the point of contention is the waste management.  Lynas will import rare earth ores from Mount Weld in Australia to be processed in Gebeng.  The  finished  products  will  be  exported  overseas  while  the  radioactive  waste  dumped  in  Gebeng.  From  the  press  statements,  one  can  surmise  that  the  waste  management  is  not  even finalized yet.   Environmentalists contends that the much larger volume causes thorium levels to build up  over time, to which Lynas has yet to provide any reply. Lynas also conveniently skipped the  issue  of  radon  gas,  another  potent  carcinogen,  which  is  discharged  when  the  ores  are  cracked. Finally, Lynas refuses to disclose whether they will process uranium bearing ores in  Gebeng from their newly acquired Malawian mine in Gebeng.   Source: Malaysia Today, 05 May 2011  Extract 3: China’s Rare Earth Industry and Export Regime  Over the past few years, the Chinese government has implemented a number of policies to  tighten its control over the production and export of rare earths, which are important to a  number  of  high  technology  industries,  including  renewable  energy  and  various  defense  systems.   Moreover, many analysts contend that China’s recent actions to consolidate its rare earth  production  and  restrict  exports  are  intended  to  promote  the  development  of  domestic  downstream industries, especially those engaged in high technology and green technology  industries, by ensuring their access to adequate and low‐cost supplies of rare earths.   It  is  further  argued  that  China’s  rare  earth  export  policies  are  intended  to  induce  foreign  rare  earth  users  to  move  their  operations  to  China,  and  subsequently,  to  transfer  technology to Chinese firms. This would aid to increase the productive capacity of China.   China  denies  that  its  rare  earth  policies  are  political,  discriminatory,  or  protectionist,  but  rather, are intended to address environmental concerns in China and to better manage and  conserve  limited  resources.  However,  there  could  be  adverse  effect  on  the  Chinese  economy.   Source: adapted from Congressional Research Service www.crs.gov

4    Questions   (a) With reference to the data  i. Summarise the trends in global rare earth metals price from 2007 to 2010 [2]   General  Trend:  rare  earth  metals  price  has  been  generally  increasing from 2007 to 2010  1m   (Compulsory) Refinements:  except  for  the  period  between  2008  and  2009  where the price fell   Or there was a sharp increase in rare earth metals price between  2009 to 2010  1m  (for  any  one  refinement)    ii. Prices  of  rare  earth  metals  have  changed  differently  for  the  period  2008‐2009,  and 2009‐2010. Using demand and supply analysis, account for this difference. [4]  Account for price fall from 2008‐2009:   From  Figure  2,  world  supply  decrease.  World  demand  also  decreased.  However,  world  supply  decrease  by  less  than  world  demand. This would create a surplus in the market. Draw diagram  to  show  the  different  magnitudes  of  the  shift.  Show  price  fall  diagram.       1m  for  explanation  of  the  shift  in  the  curve,  1  m  for  linking  to price fall  Account for price increase from 2009‐2010:   From  Figure  2,  world  supply  remained  the  same.  World  demand  increased.  This  would  create  a  shortage  in  the  market.  Draw  diagram to show the different magnitudes of the shift. Show price  rise diagram.       1m  for  explanation  of  the  shift  in  the  curve,  1  m  for  linking  to  price  increase    iii. What can be inferred from extract 1 about the rare earth metals prices in 2011?  [2]   From extract 1: Demand for rare earth metals is expected to fall due  to  the  recycling  efforts  to  reuse  the  resource.  Supply  of  rare  earth  metals  is  increasing  with  many  countries  also  starting  to  produce  them.  Demand  fall,  supply  increase,  therefore  price  is  predicted  to  fall in 2011.   1m  for  predicting  price fall, 1  m  for  any  reason.     (b) Explain  why  China  adopted  preferential  policies  for  the  producers  of  rare  earth  metals. [2]  With preferential policies, the producers will be able to produce the  good with a lower opportunity cost, i.e. more productively efficient,  and thus gain comparative advantage. This is beneficial to China as it  will boost their trade, and attract FDI into the country to make use  of these cheap resources.  2m  Or  China  wants