IJC H2 ECONS Essay Q4 SuggestedSolution

In 2012, the Singapore government announced enhancements in measures to improve labour  productivity and increase general living standards in Singapore. More grants were given to SMEs to  invest in its workers and its operations.   (a) Explain the main macroeconomic indicators that can be used to compare changes in living  standards across countries. [10]  (b) Assess the extent to which an improvement in labour productivity is beneficial to the SOL in  Singapore. [15]  Suggested Answer Outline  (a) Explain the main macroeconomic indicators that can be used to compare changes in living  standards across countries. [10]    Question Requirements:   Explain what SOL is   Explain significance of comparing changes in SOL across countries   Explain indicators that can be used to compare such changes    1. Explain SOL   Standard of living: level of well‐being and comfort enjoyed   2 aspects of SOL: material and non‐material SOL   Material SOL: quantity and  quality of goods and services available to be enjoyed   Non‐material SOL: quality and affordability of housing, hours of work required to  purchase necessities, gross domestic product, inflation rate, number of holiday  days per year, affordable (or free) access to quality healthcare, quality and  availability of education, life expectancy, incidence of disease, etc.  2. Explain significance of comparison of changes in SOL across countries   Changes in SOL show how the population in the country become better off over  time and shows the progress of the economy   Comparing changes in SOL across countries allows economists to assess how  well economies and governments are doing, relatively, in improving living  standards in their countries  3. Explain real GDP   Gross Domestic Product: measures the final value of all goods and services  produced within the geographical confines of an economy within a given period  of usually a year.   To measure changes within a country across a period of time  need to  compensate for inflation (i.e. the sustained, inordinate increase in general price  levels)  use real GDP in order to take into account inflation.  4. Explain real GDP PER CAPITA   Different countries have different population sizes  need to account for  differences in population sizes  to make numbers comparable, divide real GDP  by population size to obtain real GDP per capita      5. Explain real GDP per capita, PPP adjusted   For comparison across countries, there is a need to use the same base currency  for fair comparison  typically use exchange rate to convert into the same  currency, usually USD.

 Due to various reasons like differences in stage of development, there are  differences in purchasing power of one dollar.   Despite using exchange rates to convert real GDP per capita into the same base  currency, it is not sufficient to use it as a proxy comparison for differences in  material SOL due to differences in purchasing power   E.g., US$100 can buy a different amount of a basket of goods and services in the  US vs. in Mexico.   To compensate for that, PPP adjusted real GDP per capita is used.   PPP: the exchange rate that allows say $100 of a country’s currency to buy the  same basket of goods and services in another country   Therefore, using real GDP per capita, PPP adjusted, the year‐on‐year % change  can be calculated for each country to be compared.   The higher the % change, the more marked the improvement in material SOL in  a country compared to another.   6. Unemployment rate   Higher unemployment rate  smaller proportion of population working   lower income levels  lower mat SOL & lower income tax revenue paid. Lower  consumption  lower corporate tax paid.  government tax revenue falls   unable to spend as much on provision of merit goods for public  lower non‐ material SOL   Higher unemployment rate  higher amount of social unrest, inequality,  instability, etc  lower non‐material SOL  Level  Descriptors  Marks  3  For a well‐developed explanation of how macroeconomic indicators  can be used to compare changes in SOL across countries.     7‐10  2  For an under‐developed answer of how macroeconomic indicators  can be used to compare changes in SOL across countries.  For lack of consideration of comparison across countries  For lack of consideration of changes in SOL  5‐6  1  Smattering of points about the use of macroeconomic indicators in  comparing changes in SOL across economies. Conceptual errors  present  1‐4

(b) Assess the extent to which an improvement in labour productivity is beneficial to the  Standard of living in Singapore. [15]    Question requirements:   Explain impact of improvement in labour productivity in SG on SOL – positive and  negative, material and non‐material   Weight impact    Explain improvement in labour productivity  Backdrop: Singapore economy faces tight labour market  to attain sustainable, non‐ inflationary growth, need to increase productive capacity. Since gvmt is unable to increase  size of labour force much further (political, social instability; infrastructure unable to  cope) the better alternative is to improve productivity of each worker.  Examples of measures: STEP, SPUR, CET, etc. Even PIC can help to improve labour  productivity though enabling workers to work with faster and more efficient equipment  T: Improvement in productivity in SG is  beneficial to SOL   AT: Improvement in productivity in SG is  not beneficial to SOL  Impact on workers   Improved material SOL through higher  wages   Wages ought to be paid according to  productivity level of the worker (because  demand for worker and his/her skills  increases)   Higher productivity  higher wage as fair  payment    For workers who do not upgrade  themselves  increase in no. of workers  in that particular labour market  higher  supply  depressed wages   Worker productivity can be enhanced not  only through skills enhancement, but also  through the use of better and more  labour‐efficient technology and machines   If it is through the latter  fewer people  needed to fulfil the same purpose and  produce the same output   E.g. pre‐fabrication of housing units has  decreased the amount of labour needed  in the construction industry to piece  together a house brick by brick, steel bar  by steel bar.   Those who are able to upgrade  themselves & are sufficiently adaptable to  handle the changes will remain employed  and can enjoy higher compensation   higher SOL   However there will be a significant  amount of people who risk being laid off  because technology has replaced them   structural unemployment.  Impact on firms   LR: when labour productivity rises and  translates into lower costs/higher  revenue/higher profits for the firms, firms  are able to pass these on to the workers  in terms of higher pay   SR: if firms bear the cost of the  improvement in labour productivity (e.g.  training courses)  higher cost of  production incurred  might lower  profits in the SR  might be unable to  afford passing on pay increases  immediately to worker until results are

seen.   ev: Especially so for SMEs with tight  manpower numbers and budget  constraints and lack of proper staff  training programs  Impact on economy   With higher labour productivity  each  worker can produce more if fully and  efficiently employed  productive  capacity increases  LRAS rises   In face of rising AD in SG close to full cap.,  this allows SG to experience potential and  sustainable actual growth  rise in real  income levels across SG (give AD/AS  analysis)   In face of rising cost‐push pressures from  labour crunch shortages which has been  translating into significantly higher prices  (especially in the F&B industry, tourism  industry, construction industry), this  allows firms to have some respite from  the rising costs of production and  consumers from the rising costs of living     With productivity improvement schemes  specifically targeted at t