HCI_H2_ECONS_Q4

4a. Explain what might cause a current account deficit in the balance of payment. [10]  4b. When faced with a deteriorating trade balance, some countries turn to protectionism. However,  countries like Singapore do not engage in protectionism. Discuss why governments use different  policies to achieve healthy trade balance. [15]  Outline  a) The Balance of Payments (BOP) for a country is a summary statement of the money value of all  economic transactions between the residents of the country with the rest of the world during a  specified period of time, usually one year. The Current Account in the BOP shows the flow of goods and  services, plus incomes flowing into and out of the country, plus net transfer of money into and out of  the country. A deficit in the current account is mainly due to M>X.  Explain causes of X<M (any 3 but must include mixture of explanations on X & M, candidates may also  give other reasons not stated here)   ↓X ‐ Loss of comparative advantage due to competition from emerging economies or depletion of  resources  The law of comparative advantage states that countries should specialize in the production of goods for  which it has a lower opportunity cost.   Many  developed  countries  have  lost  their  comparative  advantage  in  the  production  of  low‐end  manufacturing  goods  with  the  emergence  of  low‐cost  economies  like  China.  Her  abundance  in  cheap  labour, vast land and other resources, resulted in a lower opportunity cost than the developed countries  when it comes to production of such goods.  This results in a loss in export competitiveness of the developed countries as the Chinese products are  preferred due to their lower price. When price of China’s export is cheaper, importers will import from  China  and  their  demand  for  the  developed  economies’  exports  will  fall  assuming  a  high  degree  of  substitutability between these exports.     ↓X ↑M ‐ Higher relative inflation rate   A  rise  in  a  country’s  inflation  rate  will  cause  her  exports  to  be  more  expensive  and  imports  to  be  cheaper. Assume demand for exports is price‐elastic due to the availability of substitutes, a rise in price  of  exports  will  cause  quantity demanded  to  fall  more  than  proportionate  and  the export revenue  will  fall.   And if the rise in inflation rate is higher than other trading partners, the demand for exports will fall and  so will revenue.  Assume  domestic  goods  and  imports  are  substitutes  that  deemed  by  consumers  to  be  alternatives  to  satisfy  similar  wants.  Thus  with  a  higher  inflation  rate,  a  rise  in  price  of  domestic  goods  will  cause  demand for imports to rise, leading to a higher import expenditure.  As a result, a fall in export revenue together with a rise in import expenditure will worsen the balance of  trade.     ↓X ‐ Unfair trade practices by trading partners e.g. undervaluation of currency, protectionism  Countries like US have accu