MJC H2 ECON EQ2

MJC_Preliminary Exams_2011_H2_Essay_Qn2    1    (a) Explain whether it is always advantageous for a firm to grow in size. (12m)  (b) Discuss how you would decide whether a firm is exerting its monopoly power. (13m)    Explain whether it is always advantageous for a firm to grow in size. (12m)  Introduction   Define key terms:   Grow in size – increase in scale of production or increase market share  Advantageous – How are the advantages measured by?  ‐ Benefits to firms in terms of high revenue, lower costs, higher profits  ‐ Benefits to consumers in terms of lower prices, better quality  ‐ Benefits to society in terms of efficiency    Development: Thesis Vs Anti‐thesis for “advantageous”   Thesis:  ‐ Ability to set prices and earn supernormal profits  ‐ Increased scale of production enabling EOS to be reaped  ‐ Supernormal profits to achieve dynamic efficiency   Anti‐thesis:  ‐ Economies of scale may be limited  ‐ Allocative and productive inefficiency  ‐ X‐inefficiency  ‐ Nature of industry may require firms to be small   *Any 2‐3 points, well ‐ analysed and evaluated   Conclusion/synthesis:   Growth in size of firms may not necessarily be advantageous to both firms and consumers, as it also  depends on the nature of the industry and the firm’s current level of output. Some industries which  prioritises variety and fine details over standardization may not benefit from the growth in a firm’s  scale of production as the firm is likely to produce same goods in bulk. However, for industries that  have large MES, it is likely to be advantageous for both the firm and the consumers for it to continue  growing in size as long as it does not exceed the MES.       Marking Scheme   L3  Well‐developed answer with a competent analysis on the advantages and  disadvantages of a firm’s growth in size, with clear evaluation.   9‐12  L2  Underdeveloped explanations on the advantages and disadvantages of a firm  growing in size  OR  A one‐sided answer on the advantages/disadvantages of a firm’s growth in size  5‐8  L1  Descriptive answer that shows some basic knowledge on advantages or  disadvantages of a firm’s growth in size. Answers contain inaccuracies.  1‐4

MJC_Preliminary Exams_2011_H2_Essay_Qn2    2    (b) Discuss how you would decide whether a firm is exerting its monopoly power. (13m)  Introduction   Monopoly power is defined as the ability to influence the price of a product above its marginal  cost. It depends on two crucial factors: availability of close substitutes (or number of firms in the  industry) and the power to restrict the entry of potential rival firms.    A firm’s objective is usually to maximize profits  firms exerting its monopoly power would  usually aim to earn high supernormal profits, both in the SR and LR.    Hence, to determine whether a firm in reality is exerting its monopoly power, there is a need to  observe the firm’s behavior and also other indicators that would suggest it is earning high  supernormal profits.      Development: Performance and behavior of firms exerting monopoly power  1) High supernormal profits  A firm who is exerting its monopoly power would be able to restrict output to set prices under the  profit‐maximising condition MC=MR and benefit from both revenue and cost advantages. A firm  with high monopoly power face lesser competition as it dominate a large share of the market, which  means high demand for its goods. There are also less competitor firms in the industry and hence less  close substitutes available demand for its goods is less price elastic (PED<1)  a rise in price leads  to a less than proportionate fall in the qty demanded for the goods, ceteris paribus. Hence, a firm  with monopoly power is able to increase price to increase revenue. With higher prices and costs  constant, firm is able to earn high supernormal profits of AC1P1AB (refer to Fig. 4).     This is in contrast with a firm in a more competitive industry  such as a monopolistic competitive  market where firms with little monopoly power may still be able to earn supernormal profits in the  SR, but in the LR, absence of high barriers to entry will allow new entrants into the market to  compete away the supernormal profits, resulting in such firms only earning normal profits (fig. 4  P2=AC2). However, firms with monopoly power usually have high barriers to entry enabling them to  maintain supernormal profits even in the LR.      Hence in reality, a data on a firm’s profit margins over a substantially long period of time will be  useful in determining if a firm is indeed exerting its monopoly power. If profit margins have been  high and have been sustained over a long period of time, the firm is highly likely to have exerted its  monopoly power and it will not be a case of a competitive firm who receives supernormal profit but  only in the short term before new entrants compete away the profits. Alternatively, sales figures and  costs can also be used to measure the amount of profits a firm is making (TR – TC). In addition, high  revenue figures and low costs would reaffirm that the firm has some degree of monopoly power as  the high revenue is likely due to the firm’s large market share and low costs due to the firm’s large  scale of production allowing it to reap EOS that lowers unit COP.     Possible Evaluation:   Using supernormal profits as an indicator may not necessarily be always accurate as some firms  exerting monopoly power may still be earning normal profits or low supernormal profits. This could  be due to the nature of the industry where costs of production tends to be relatively high, or it could  be that the large supernormal profits and high BTE within the industry have led to complacency of  such firms, thus incurring several unnecessary costs due to X‐inefficiency e.g. over‐staffing,  extravagant office furnishings etc. These are likely to reduce the amount of profits these firms can  make even if they are still able to set prices and enjoy high revenue.

MJC_Pre         2) Price  Price dis differen necessa be so fo price dis to succe sub‐mar                   Figure 5 to pract to be aw accordin   In reality consume through would fa eliminary Exa Discriminati scrimination  t prices whe ry condition r a firm whic scrimination  essfully segm rkets must al    Market A    illustrates h ise 3rd degre ware of the r ngly.   y, such firms er base e.g.   online webs acilitate the  ams_2011_H ion  occurs when en difference s for price di ch exerts its  to further in ment the mar lso be differe                       how a firm m ee price discr elative PEDs s are likely to consumers’ t sites where f segmenting  H2_Essay_Qn n a firm sells es in price can iscrimination monopoly po ncrease supe rket and no r ent.                       M Figure 5 may be able to rimination. In  of each sub o have some  taste and pr firms get con of the marke n2  Figure 4  s the same p nnot be expl n is that the f ower. Such a ernormal pro resale betwe Market B        . Price Discri o earn highe n order to su ‐market and means to ga eference, inc nsumers to f et. Hence, fir roduct to dif lained by cos firm has to b a firm, for ins ofits. This can een these ma                        mination   er supernorm uccessfully pr d be able to s ather more in come levels  ill in particul rms observe   fferent group st difference be a price‐set stance, can p n only be don arkets is poss           Marke mal profits as rice discrimin segment thei nformation a etc. This can ars and ques d to have be ps of consum es. One of the tter which ca practise third ne if the firm sible. PEDs in et A + B  s a result of i nate, the firm ir consumer  about their  n now be eas stionnaires t een carrying  3  mers at  e  an easily  d degree  m is able  n these  ts ability  m needs  base  sily done  that  out such

MJC_Pre     actions,  monopo   Evaluat i Howeve special l differen additio n children   3) Preda A firm w its statu industry Predato entrant s to comp heavy lo acc