HCI H2 ECONS Q5

5a) Using the concepts of scarcity and opportunity cost, explain why governments are often concerned  with high levels of unemployment.  [10]  5b)  High youth unemployment rates are increasingly a problem in many parts of the world. Weak  economy, too many graduates and the lack of suitable jobs created are often cited as the culprits. Assess  the relative importance of the various reasons for youth unemployment in different countries.  [15]  Outline  a) Using the concepts of scarcity and opportunity cost, explain why governments are often concerned  with high levels of unemployment.  [10]  1. Concept of scarcity  Explain the concept ‐ Scarcity refers to the situation where the  limited resources available are unable to satisfy the unlimited human  wants.  Resources are means of production and they are finite in amount at  any point in time. Hence, the quantity of output produced will also  be limited.  Unlimited  wants  refer  to  the  desire  for  ever  higher  levels  of  consumption. These desires increase over time. As soon as old wants  are satisfied, new wants are created.   The  wants  are  satisfied  through  the  consumption  of  goods  and  services.     Explain unemployment is situation where resources are not fully  utilized leading to wastage of resources and/or that unemployment  may cause economic to slow down ‐     With unemployment, the economy’s actual output may be  significantly less than its potential output.    In the event of prolonged unemployment it may cause a person to  lose touch of the skills and knowledge he once possessed, causing a  lowering of the economy’s potential growth.    High unemployment has impact on non‐material standard of living as  well. Unemployment appears to be  linked to  a  greater incidence of  crime,  violence  on  streets,  drug  abuse,  alcoholism  and  vandalism,  which in turn affects the investors’ confidence in the economy. This  may lead to fall in investment in the economy and affects economic  growth.    Insufficient goods & services are produced to satisfy wants   Hence unemployment worsens the problem of scarcity     2. Concept of opportunity cost  Explain the concept ‐ Opportunity costs measure the cost of making  a choice, in terms of the next best alternative foregone.

With unemployment, more goods & services could have been  produced.   The government loses tax revenues due to the loss in income since  the unemployed can no longer pay income tax. They are also more  prudent in their spending, so there will be less collection of GST. The  fall in tax revenue would mean that the government would have  fewer funds available for infrastructural development which would  hinder economic growth. Moreover, the government needs to spend  on welfare payments sacrificing on other important projects like  developing infrastructure or raising quality of education &  healthcare.    Note: PPC diagram is not required to obtain L3  L3  Ability to use both concepts in explaining the costs of unemployment well  7‐10  L2  Ability to use the 2 concepts in explaining the costs of unemployment  Or  Only able to use 1 of the concepts in explaining the costs of unemployment  well    5‐6  L1  Major conceptual errors  Brief attempts at explanation of the 2 concepts or costs of unemployment  1‐4    5b)  High youth unemployment is increasingly a problem in many parts of the world. Weak economy,  too many graduates and the lack of suitable jobs created are often cited as the culprits. Assess the  relative importance of the various reasons for youth unemployment in different countries.  [15]  Unemployment refers to the situation where people in the labour force (of legal working age) who are  willing and able to work but are unable to find employment.  Main  reasons  for  unemployment:  demand  deficient  unemployment,  structural  unemployment  and  frictional unemployment.  Explaining each cause of youth unemployment  Assessing the importance in different countries   1. Weak economy     Demand‐deficient  unemployment  –  Cyclical  unemployment  is  related  to  the  business  cycle.  During  the  downswing  (recession  or  depression),  aggregate  demand  decreases  and  firms  find  they  cannot sell all their current output, and stocks pile  up.  Firms  will  then  adjust  to  the  deficiency  of  demand  by  cutting  back  on  production  and  hire  fewer  workers,  leading  to  an  increase  in  cyclical  unemployment.    This is especially true in the case of countries in  Europe like Spain and Greece where the economy  is badly affected by the global financial crisis.     As firms started to retrench workers, youths would  be the ones who get cut first as they usually do not  qualify for retrenchment benefits. Even if there are  firms which want to hire they will choose workers  with more experience over youths given the larger  number of applicants available during the weak  economic situation.

Illustrate with AD/AS or Y=AE    2. Too many graduates    Frictional  unemployment  –  Frictional  unemployment  arises  because  of  imperfect  information in the labour market as it takes time  for workers to be matched with suitable jobs. It is  also  known  as  search  unemployment.  The  unending flow of people into and out of the labour  force  and  the  process  of  job  creation  and  job  destruction  create  the  need  for  people  to  search  for  jobs  and  for  firms  to  find  suitable  employees.  Since  both  employers  and  employees  spend  time  searching  for  what  they  believe  to  be  the  best  match available, frictional unemployment arises.     Frictional  unemployment  could  arise  when  workers  leave  declining  industry  for  expanding  ones. It could also arise when the recurring stream  of  students  passing  out  from  schools  and  institutions of higher learning start to look for jobs  but have not found them yet. During this lag time,  these  people  would  be  registered  in  the  labour  survey as unemployed.    Therefore,  the  main  cause  for  the  problem  is  imperfect  information.  Employers  are  not  fully  informed  about  what  labour  is  available;  employees are not fully informed about what jobs  are available and what they entail.    In  Singapore  school  leavers  typically  take  on  average  3  to  6  months  to  get  into  a  job.  Big  countries  like  China,  however,  suffer  more  from  frictional  unemployment.  Every  year,  there  are  millions  of  fresh  graduates  entering  the  labour  market  in  China,  most  of  whom  will  vie  for  the  limited job positions in the finance and commerce  industries.  Employers  will  take  a  longer  time  to  interview and select the best candidates for their  firms and hence time taken for these graduates to  find a job will lengthen. Some taking more than a  year to find a suitable job.     And with the added inertia amongst youth to land  a job quickly due to the ability to depend on their  parents, this may be a bigger problem in China.   3. Lack of suitable jobs created    Structural  unemployment  –  A  reason  why  job  vacancies  and  unemployment  coexist  is  that  unemployed  workers  often  do  not  have  the  skills  demanded  by  employers.  Structural  unemployment arises when changes in technology  or  international  competition  change  the  skills  needed to perform jobs or change the location of  jobs. People made redundant in one sector of the  economy  cannot  immediately  find  jobs  elsewhere  because  they  either  do  not  have  the  necessary  skills  or  are  unwilling  to  move  to  another  area/region  where  prospects  are  better  (occupational  and  geographical  immobility  of  Countries which are still developing may still  require more blue collar workers but more youths  are getting highly educated which does not match  the skills requirement of jobs created.    In China for example, graduates obtained degrees  in Arts and Social Sciences but jobs created are not